1年期MLF下调10个基点 联手逆回购为LPR利率下降“开路”
2022年06月19日   [大] [中] [小]
       北京报道, 据央行网站消息, 央行今日进行2000亿元中期借贷便利(MLF)操作, 中标利率为3.15%。 同时进行7天1000亿元逆回购操作, 中签率为2.40%。 公告显示, 1年期MLF中签率为3.15%, 较上期3.25%下降0.1个百分点; 7天逆回购利率为2.4%。 这是春节后(2月3日)后的第一个交易日, 央行将7天和14天逆回购利率分别下调10个基点, 并再次调整公开市场利率。 央行之所以进行此次操作, 是为了对冲央行逆回购到期等因素的影响, 保持银行体系流动性合理充裕。 据统计, 本周公开市场累计到期逆回购资金1.22万亿元。 除了2月17日到期的1万亿元外, 2月18日到期的逆回购还有2200亿。市场普遍认为, 继上周净退出2800亿后, 本周公开市场将继续。 净回报。 民生银行首席研究员温斌表示, 今日央行推出“MLF+逆回购”, 缩量对冲到期逆回购。 LPR很有可能会下跌。
        自2019年8月LPR形成机制改革以来, 每月20日(LPR报价日)前, 央行将继续或进行新的MLF操作, 为LPR报价提供定价指导。 2月7日, 央行副行长潘功胜在国务院新闻办新闻发布会上表示, 金融市场和货币市场利率变化将影响LPR预期。 LPR也将有很大的下跌概率。 潘功胜认为, LPR调整对商业银行贷款定价的影响比较大, 指导性和方向性比较强, 因为银行贷款利率是在LPR的基础上形成的。 更改以调整正负点范围。 因此,

市场预计周四发布的LPR也大概率下调, 从而导致市场贷款利率下行。 针对今日MLF降息,

民生银行首席研究员温斌指出, 当前金融市场流动性充足, 货币市场和债券市场利率下行。 用MLF替代部分到期逆回购, 一方面可以延长资金投入期限, 稳定市场预期, 另一方面降息为LPR利率下行打开空间。
        预计新的LPR利率报价将于2月20日发布, 一年期和五年期两个品种利率下调10个BP。 温斌认为, 下阶段, 货币政策将保持灵活适度, 逆周期调控力度将进一步加强。 随着通胀回落, 降准、降息仍有空间。 在保持流动性充裕合理的同时,

货币政策将进一步畅通。 传导机制可以有效降低实体经济的融资成本。 利率指标下跌 Wind数据显示, 截至2月14日, 银行间市场隔夜回购利率DR0017天回购利率DR007和14天回购利率DR014双双跌破2%关口, 分别跌至1.98%和1.96%, 连续8个交易日低于央行同期逆回购。 利率。 二级市场利率低于央行提供资金的利率, 说明当前资金水平非常宽松。 2月3日以来, 央行仅通过公开市场操作的流动性就达到3万亿元。 虽然同期不少央行流动性工具也已到期回归市场, 但如此大规模的投资出现在春节后的时期, 实属罕见。 逆周期调整力度加大 金融市场开市以来, 央行本季大幅增加公开市场基金规模, 下调操作利率10个基点, 拉动市场利率DR007大幅上扬 低于春节前水平, 市场资金进入宽松状态, 显示疫情期间央行逆周期调节力度明显加大。 东方金城首席宏观分析师王庆指出, 此次MLF降息与逆回购利率相同。 一方面体现了政策利率体系的协调调整。
        强度信号。 疫情给宏观经济和房地产行业带来下行压力。 近期, 一些地区正在对房地产调控政策进行宽松微调。
        5年LPR小幅下调有利于稳定房地产市场运行, 符合当前宏观和行业政策加强逆周期调节的总体方向。 本月一年期LPR报价也将下跌10个基点, 五年期LPR报价也可能下跌5个基点。
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